冷（lěng）拔無縫鋼管超出消費量的盈餘部分

但進入11月以來，隨著（zhe）北方地區天氣降溫，尤其是近期華北地區的大麵（miàn）積降溫，國內建築用鋼銷售出現遲滯現象。根據相關機（jī）構的數據，上周（zhōu）末全國主要城市螺紋鋼社會庫存為547.78萬噸，盡管比前一周減少了4.29萬（wàn）噸，但各城市（shì）社會庫存（cún）統計數據（jù）顯示，上（shàng）海、杭州、深圳、北京及整個西南地區，螺紋鋼庫存（cún）增加明顯（xiǎn）。同時，近期螺（luó）紋鋼采購量也（yě）在緩慢下滑，上海地區線螺周采購（gòu）量自9月底的4.62萬噸已下滑至上周的2.85萬噸。很明顯，天氣原因對目前建築用鋼的下遊消費正在形成（chéng）負麵影響。

按照（zhào）冷拔無縫鋼管行業（yè）的曆史慣例，進入冬季後，建築用鋼超出（chū）消費量的盈餘（yú）部分，由冷拔無縫鋼管（guǎn）貿易商“冬儲”消化。冷拔無縫鋼管貿易是資金密集型行業，貿易商“冬儲”需要資金支持。在國家統計局公布的經濟數據（jù）中，9月（yuè）新增人（rén）民幣貸款6232億元，雖然（rán）相比去年同期增長了32.6%，但比8月份的7039元減少11.5%。值得注意的是，自去年以來，金融行業針（zhēn）對鋼貿（mào）商“催貸惜貸”現象並未消散，自10月以來，僅上海地區即出現多起商業銀行訴訟（sòng）多家冷拔無縫鋼管貿（mào）易商催討貸款的事件，加上年度短期貸款還貸（dài）付息壓力，未來一（yī）段時間，資金麵仍（réng）然不容樂觀，再加上未來經濟前景的不確定性，市場（chǎng）不免對“冬儲”前景產生一絲憂慮。

未來一（yī）個月內，國內冷拔無縫（féng）鋼管生產企業將陸續進入年底設備調修檢驗期，年底前若（ruò）冷拔（bá）無縫鋼（gāng）管生產企（qǐ）業能夠抑製住生（shēng）產熱情主動減少資源供（gòng）應，或將有助於減輕貿易商“冬儲”壓力，但這對於剛（gāng）剛擺脫虧損狀況的冷拔無縫鋼管生產企業而言，要求似乎有些苛刻。假設全國粗鋼日均產量保持每月3萬至4萬噸的速度遞增，則後市鋼價堪優。

一方（fāng）麵對未來需求恢複報有一定樂觀預期，另一方麵（miàn）又擔（dān）憂資源供應寬鬆需求萎縮，市場（chǎng）對（duì）冷拔無縫（féng）鋼管“冬儲（chǔ）”前景有一定疑慮，這也是11月以（yǐ）來螺紋鋼期（qī）貨價格徘徊不定的主要原因。若“冬儲”未能如期展（zhǎn）開，或貿易商“冬儲”不（bú）能吸納（nà）日益增加的資源供應量，則今年冬天的鋼市或將比（bǐ）往年更為“寒冷”。預計這種（zhǒng）現象（xiàng）將在未來一段時間內（nèi）逐步顯現，螺紋鋼期價將繼續（xù）偏弱（ruò）振蕩以尋求均衡價。建議投資者密切關注資（zī）源供應和資金麵動向，冷拔無縫鋼（gāng）管貿易商則應密切關（guān）注期現價差變化，尋找合適時點在期貨市場建（jiàn）立虛擬庫存進行（háng）“冬儲”。

在“穩增長”政策作用下，持續下滑的螺紋鋼期現價格雙雙止跌回升（shēng）。伴隨著價格回升，前期低迷的冷拔無縫鋼管市場在傳統的“金九銀十”冷拔無縫鋼管貿易（yì）旺季出現久違的產銷兩旺現象，冷拔無縫鋼管貿易商紛紛（fēn）加快去庫存化進度。

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