16Mn無縫鋼管持續改善壓力明顯降低">16mn無（wú）縫鋼管持續改善壓力明顯降低-中（zhōng）國鞍鋼鋼鐵集團3月份（fèn）宏觀經濟趨穩向好,16mn無聊城香蕉影视鋼管（guǎn）縫鋼管但是持續（xù）下行（háng）壓力猶存。經曆3、4月份季節性需求增加後,16mn無縫鋼管下遊需求持續增長空間有（yǒu）限（xiàn）;鋼價上漲（zhǎng）、盈利改（gǎi）善的推動下,16mn無縫鋼管鋼廠（chǎng）大幅釋放產（chǎn）能;鋼材社會（huì）庫存高位運行,降幅明顯低於往年;資金實（shí）力不敵從前,鋼廠普遍采取低庫存運行（háng）方式16mn無縫（féng）鋼管,原材料價格上（shàng）漲動力明顯不足,16mn無縫鋼管成（chéng）本支撐力度減弱,預計短期內鋼價（jià）進行調整在所難免,它能夠為下一次上漲積蓄力量。16mn無縫（féng）鋼管產能快（kuài）速釋放而需求難以持續改善,鋼價將呈震蕩態勢,看好有區位優勢和產品優（yōu）勢的績優公司。維持行（háng）業“持有”評級。
    5月份配臵優選績優公司
    配臵方麵,建議5月份重點（diǎn）關注:16mn無縫鋼管有區位優勢和產品（pǐn）優勢的績優公司。
    傳統組合:新興（xìng）鑄管、八一鋼鐵、大（dà）冶特鋼、西寧特鋼、寶（bǎo）鋼股份。
    特（tè）色組合:久立特材、常寶股份、玉（yù）龍股份、黃河（hé）旋風、豫金（jīn）剛石。
    下（xià）遊需求持續增長空間有限
    3月我國粗鋼日均產量為198.65萬噸（dūn）,16mn無（wú）縫鋼管（guǎn）連續（xù）4個月上升,為僅低（dī）於（yú）2011年6月份的曆（lì）史次新高水平。16mn無縫鋼管3月份我國粗鋼表觀消費量延續了2月（yuè）份增（zēng）長（zhǎng）的態勢,同比小幅增長了3.08%,預計4月份表觀消費量增速將會放緩。終端采購仍處（chù）於（yú）較低水平,16mn無（wú）縫鋼管季節因素推動下遊需求環比明顯好轉,但（dàn）是持續增長空間有限:房地產新開工麵積、16mn無縫鋼（gāng）管銷售麵積均為負增長;工程（chéng）機（jī）械需求再度回落,普通（tōng）機械需（xū）求出現分化;鐵路運輸設備需求持續降低;汽車產銷量實現（xiàn）兩連增（zēng）,家電產量同比增速均（jun1）下（xià）滑、16mn無縫鋼管（guǎn）環比改（gǎi）善明（míng）顯。
    鐵礦石過剩壓力明顯降低
    3月我國原礦產量（liàng）10331.30萬噸（dūn）,16mn無縫鋼管同比增長9.40%,環比（bǐ）降（jiàng）低15個百分點（diǎn）;鐵礦石進口量6287萬（wàn）噸16mn無縫鋼管,同比增長5.69%,環（huán）比降低27.44個（gè）百分點;進口礦占比回落到62.60%。16mn無縫鋼管我們測（cè）算3月鐵礦石總需（xū）求9201.60萬噸,而總供給10043.48萬噸,鐵礦石僅過（guò）剩842.24萬噸,因此鐵礦石過（guò）剩（shèng）現象顯（xiǎn）著改善。
    鋼價強於原料價格走勢
    4月鋼價呈現窄幅盤整。16mn無縫鋼管螺紋鋼和高線漲幅在1%以內,熱卷大幅上漲2.31%,普中板、冷軋板和鍍鋅板跌幅在1%以內（nèi）。16mn無縫鋼管4月國產（chǎn）礦跌幅在5%以內,進口礦、焦炭和廢鋼價格跌幅（fú）在1%以內,鋼坯跌幅在2%以（yǐ）內。預計5月份鋼材、螺紋鋼期貨價格呈（chéng）震蕩（dàng）盤整態勢,16mn無縫鋼管上漲和下跌空（kōng）間在幾十元/噸範圍內;預計5月份鐵礦石價格將窄幅盤整（zhěng）,而焦炭、廢鋼、鋼坯價（jià）格基本穩定。
    行業盈（yíng）利或有下行（háng）風險
    2012年一季度鋼鐵行業盈利環比持續（xù）改善。16mn無縫鋼管3月大中型鋼廠利潤總額20.84億元,銷售利潤率0.66%,單月實現盈利。16mn無縫鋼管4月份鋼價窄幅（fú）盤整,而鐵礦石價格大幅下跌,通（tōng）過測算發現,4月（yuè）份噸鋼毛利（lì）環比、16mn無縫鋼管同比均有所下滑,預計4月份鋼廠盈利（lì）不（bú）能（néng）持續改善,甚至有下行風險（xiǎn）