冷拔無縫鋼管超（chāo）出消費量的盈餘部分

但進入11月以來，隨著北方地區天氣降溫，尤其（qí）是近期華北地區的大麵積降溫，國內建築用鋼銷售（shòu）出現遲滯現象。根（gēn）據相（xiàng）關機構的數據，上周末全國主要城市螺紋鋼社會庫存為547.78萬噸，盡管比前一周減少了4.29萬噸，但各（gè）城市社會庫（kù）存統（tǒng）計數據顯示，上海、杭州、深圳、北京及整個西南地區，螺紋鋼庫存增加明顯。同時，近期螺紋鋼采購量也在緩慢下滑，上海地區線螺周采購量自9月底的4.62萬噸已下滑至上（shàng）周的2.85萬噸。很明顯，天氣原因對目前建築用鋼的下遊消（xiāo）費正在形成負麵影響。

按照冷拔無縫鋼管行業的曆史慣例，進入冬季後，建築用鋼超出消費量的盈餘（yú）部分，由冷（lěng）拔無縫鋼管貿易商“冬儲”消化。冷拔無縫鋼（gāng）管貿易（yì）是資（zī）金密集型行業，貿易商“冬儲”需要資金支（zhī）持。在國家統計局公布的經濟數據中，9月新增人民幣貸款6232億元，雖然相比去年同期增長了32.6%，但比8月份（fèn）的7039元減少11.5%。值得注意（yì）的是，自去年以來，金融行業針對鋼貿商“催貸（dài）惜貸”現象並未消散（sàn），自10月以來，僅上海地區即出現多起商業銀行訴訟多家冷（lěng）拔無縫鋼管貿易商催討貸款的事件，加上年度短期貸款還貸付息壓力，未來一段時間，資金麵仍然不容（róng）樂觀，再（zài）加上未（wèi）來經濟前景的不確（què）定性，市場不免對“冬（dōng）儲”前景（jǐng）產生一絲憂慮。

未來（lái）一個（gè）月內，國內冷拔無縫鋼管生產企業將陸續進入年底（dǐ）設（shè）備調修檢驗（yàn）期，年底前若冷拔無縫鋼管生產企業能夠抑（yì）製住生產熱情主動減少資源供（gòng）應，或將（jiāng）有助於減輕貿易商“冬儲”壓（yā）力，但這對於剛剛擺脫虧（kuī）損狀況的冷拔無縫鋼管生產企業而言，要（yào）求似乎有（yǒu）些苛（kē）刻。假設全國粗鋼日均產量（liàng）保持每月3萬至（zhì）4萬噸的速度遞增，則（zé）後市鋼價堪（kān）優。

一方麵對未來需求恢複報有一定樂（lè）觀預期，另一方麵又擔憂資源供應寬（kuān）鬆需求萎（wěi）縮，市場對冷（lěng）拔無縫鋼管“冬儲（chǔ）”前景有一（yī）定疑慮，這也（yě）是11月以來（lái）螺（luó）紋鋼期貨（huò）價格徘徊不定的主要原因。若“冬儲”未能如期展開，或貿易商“冬儲”不能吸納日益（yì）增加的資源供應量，則今年冬天的鋼市或將比往年更為“寒冷”。預計（jì）這種現象將在未來一段時間內逐步顯現，螺紋（wén）鋼期價（jià）將繼續偏弱振蕩以尋求均衡價。建議投資者密切關注資（zī）源供應和資金（jīn）麵動（dòng）向，冷（lěng）拔無縫鋼管貿易商則應密切（qiē）關注（zhù）期現價差變化（huà），尋找合適（shì）時點在期貨市場建立虛擬（nǐ）庫存（cún）進行“冬儲”。

在“穩增長”政策作用下，持續下滑的螺紋鋼期現價格雙雙止跌（diē）回（huí）升。伴隨（suí）著價格回升，前期低（dī）迷的冷拔無縫鋼管市場在傳統的“金九銀（yín）十”冷拔無縫鋼管貿易旺季出現久違的（de）產（chǎn）銷兩旺現象，冷拔無縫鋼管貿易商紛紛加快去庫存化進度。

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